2月房企融资总额大跳水！环比下跌60.34%

典型房企融资情况综述：

房企融资总额腰斩，境外融资骤减

2020年2月，同策研究院监测的40家典型上市房企融资于上月井喷式爆发后有所回落，共完成融资金额折合人民币共计477.90亿元，环比下跌60.34%，主要原因为境外美元债的减少。本月40家房企债权融资金额390.01亿元，占房企融资总量的81.61%，环比减少65.03%(1月债权融资总额1115.12亿元);股权融资金额为87.89亿元，占总融资金额比重为18.39%，环比减少2.09%(1月股权融资总额89.77亿元)。

债权融资方面，本月债权融资方式包括：发行公司债(187.06亿元，占比39.14%)、其他债权融资(81.34亿元，占比17.02%)、境内银行贷款(75.65亿元，占比15.83%)、发行中期票据(21.00亿元，占比4.39%)、海外银团贷款(13.96亿元，占比2.92%)、信托贷款(11.00亿元，占比2.30%)，其中委托贷款的融资金额为0。

具体来看，1)本月排在融资总额第一位的依然是公司债，融资金额达187.06亿元，占比39.14%，但较上个月大幅下跌77.68%。其中，境内发债一笔，为金科地产2020年面向合格投资者公开发行的第一期公司债券，分两种品种，发行规模23亿元人民币;境外美元债8笔，合计融资金额为23.5亿美元，折合人民币164.06亿元 ，环比下跌79.25%。2)排在第二位的是其他债权融资，融资金额为81.34亿元，占比17.023%，环比增加35.24%，短期融资债成为主要融资方式;3)本月，境内银行贷款融资额有所减少，共发生12笔，融资金额75.65亿元，环比减少42.46%;4)本月共有两笔中期票据的发行，融资总额为为21亿元，占融资总额的4.04%，分别为滨江集团发行的2020年度第一期中期票据(融资金额12亿元)及保利地产发行的2020年度第一期永续中票(融资金额为9亿元);5)旭辉集团继上月境外银团贷款后，本月再向渣打银行贷款2亿美元，折合人民币13.96亿元 ;6)信托贷款融资口径依然紧缩，本月仅有两家房企向信托机构贷款成功，融资金额11亿元，占比2.30%，大幅减少85.72%;7)本月并无委托贷款发生。

股权融资方面，本月，境内再融资金额增加，海外配股融资有所减少。具体来看，港股上市房企多通过海外配股方式进行融资，总金额为74.04亿元，占比15.49%，环比减少17.53%。值得一提的是，融创中国配售新股，融资80亿港元，折合人民币71.64亿元 ;其余为多家房企的股份期权计划。境内股权融资方面，首创置业按每股1.68元配发内资股，境内再融资金额13.85亿元，占比2.67%。

融资成本方面，在已披露的数据中，融资成本最低的是招商蛇口发行的两期超短期融资券，融资成本为2.7%和2.65%;此外，金地集团发行的第一期10亿元超短期融资券，票面利率也仅为2.83%。融资成本最高的为当代置业发行的两笔境外绿色优先票据，融资金额为2亿美元和1.5亿美元，利率高达11.8%-11.85%。整体来看，在已披露的数据中，优质房企的融资成本有所下降，多数低于6.5%，在融资环境险峻的情况下融资优势凸显。

同策研究院数据显示，2020年2月房企融资以人民币为主，美元次之、港币第三。本月，外币融资总额为252.06亿元，环比大幅下滑71.49 %(上月外币融资883.95亿元)，占融资总额的52.74%。其中，美元融资总额178.02亿元人民币 (25.5亿美元)，占融资总额的37.25%，环比下降77.49%;港元融资总额为74.04亿元人民币 (82.68亿港元)，占比15.49%，环比减少20.54%;本月无以其他外币为货币单位的融资行为。本月境外融资金额的骤降体现了境外资本市场对受新冠疫情影响的中国房企资金回笼的担忧，因而短期内境外融资或将阶段性缩紧。

同策研究院陈朦朦认为，因疫情的冲击，房企拿地放缓、开工延迟、销售冰冻，短期经营性现金流受到侵蚀，房企急需外部融资缓解巨大资金压力。虽流动性宽松、贷款利率下行等政策有助于缓解地产融资压力，但融资窗口仅为短期放松，并不意味着地产融资环境的长久改善。同时，作为房企重要资金补充的美元债发行减少，一是因为人民币贬值破“7”，意味着房企发行美元债会有更大的汇兑压力;二是因为疫情增加了市场的不确定性，境外金融机构也更加谨慎。这些因素均使得中国房企融资更加艰难。短期来看，各大房企应把握融资窗口，拓宽融资渠道，为未来做足资金储备。

40家上市房企融资分述：

美元债大幅减少，优质房企融资成本有所下降

2020年2月40家房企债权融资金额390.01亿元，占房企融资总量的81.61%，环比减少65.03%(1月债权融资总额1115.12亿元)。具体来看，本月债权融资方式包括本月债权融资方式包括：发行公司债(187.06亿元，占比39.14%)、其他债权融资(81.34亿元，占比17.02%)、境内银行贷款(75.65亿元，占比15.83%)、发行中期票据(21.00亿元，占比4.39%)、海外银团贷款(13.96亿元，占比2.92%)、信托贷款(11.00亿元，占比2.30%)，其中委托贷款的融资金额为0。1)本月排在融资总额第一位的依然是公司债，融资金额达187.06亿元，占比39.14%，但较上个月大幅下跌77.68%。其中，境内发债一笔，为金科地产2020年面向合格投资者公开发行的第一期公司债券，分两种品种，发行规模23亿元人民币;境外美元债8笔，合计融资金额为23.5亿美元，折合人民币164.06亿元 ，环比下跌79.25%。2)排在第二位的是其他债权融资，融资金额为81.34亿元，占比17.023%，环比增加35.24%，短期融资债成为主要融资方式;3)本月，境内银行贷款融资额有所减少，共发生12笔，融资金额75.65亿元，环比减少42.46%;4)本月共有两笔中期票据的发行，融资总额为为21亿元，占融资总额的4.04%，分别为滨江集团发行的2020年度第一期中期票据(融资金额12亿元)及保利地产发行的2020年度第一期永续中票(融资金额为9亿元);5)旭辉集团继上月境外银团贷款后，本月再向渣打银行贷款2亿美元，折合人民币13.96亿元 ;6)信托贷款融资口径依然紧缩，本月仅有两家房企向信托机构贷款成功，融资金额11亿元，占比2.30%，大幅减少85.72%;7)本月并无委托贷款发生。综上，本月债权融资金额主要来自于公司债券，但由于外债的大幅减少，债权融资总额环比显著下滑，但中期票据的发行、其他债权融资和海外银团贷款等融资均有不同幅度的上涨。融资成本方面，在已披露的数据中，融资成本最低的是招商蛇口发行的两期超短期融资券，融资成本为2.7%和2.65%;此外，金地集团发行的第一期10亿元超短期融资券，票面利率也仅为2.83%。融资成本最高的为当代置业发行的两笔境外绿色优先票据，融资金额为2亿美元和1.5亿美元，利率高达11.8%-11.85%。整体来看，在已披露的数据中，优质房企的融资成本有所下降，多数低于6.5%，在融资环境险峻的情况下融资优势凸显。

40家上市房企融资分述：

股权融资——绝对值减少，占比增加，融创中国配售新股

同策研究院监测数据显示，2020年2月份监测的40家典型上市房企股权融资金额为87.89亿元，占总融资金额比重为18.39%，环比减少2.09%(1月股权融资总额89.77亿元)。本月，境内再融资金额增加，海外配股融资有所减少。具体来看，港股上市房企多通过海外配股方式进行融资，总金额为74.04亿元，占比15.49%，环比减少17.53%。值得一提的是，融创中国配售新股，融资80亿港元，折合人民币71.64亿元 ;其余为多家房企的股份期权计划。境内股权融资方面，首创置业按每股1.68元配发内资股，境内再融资金额13.85亿元，占比2.67%。